A Ordem a Mercado é um tipo de ordem utilizada em mercados financeiros na qual a compra ou venda de um ativo é executada imediatamente, ao melhor preço disponível no momento, com base nas ofertas existentes no order book. Nesse tipo de operação, o trader atua como taker, ou seja, ele consome a liquidez já disponível no mercado.

Diferentemente das ordens limitadas, a ordem a mercado não permite definir previamente o preço de execução. O único objetivo é garantir que a transação seja concluída o mais rápido possível.

Como funciona uma ordem a mercado

Ao enviar uma ordem a mercado:

• uma ordem de compra será executada contra o menor preço de venda disponível (ask);
• uma ordem de venda será executada contra o maior preço de compra disponível (bid).

Caso a quantidade solicitada seja maior do que o volume disponível no melhor preço, a ordem continuará sendo executada em níveis subsequentes do livro de ofertas até ser totalmente preenchida. Isso faz com que o preço médio final possa ser diferente do valor inicialmente visualizado.

Prioridade de execução vs. controle de preço

O principal benefício da ordem a mercado é a velocidade de execução. Ela é ideal para situações em que:

• o trader precisa entrar ou sair de uma posição rapidamente;
• há alta volatilidade;
• o risco de não ser executado é mais relevante do que o preço exato.

Em contrapartida, a falta de controle de preço representa um risco, especialmente em mercados com baixa liquidez ou order books rasos.

Slippage e liquidez

Um dos principais efeitos associados à ordem a mercado é o slippage, que ocorre quando o preço final de execução é pior do que o esperado. Isso acontece com maior frequência quando:

• o ativo possui baixa liquidez;
• há pouco volume disponível nos melhores níveis do order book;
• a ordem é grande em relação ao volume negociado.

Em mercados altamente líquidos, como grandes pares do Forex ou criptomoedas consolidadas (BTC, ETH), o slippage tende a ser menor. Já em altcoins ou tokens pouco negociados, o impacto pode ser significativo.

Ordem a mercado no mercado de criptomoedas

No mercado cripto, a ordem a mercado é amplamente utilizada por:

• traders de curto prazo;
• operações de stop loss;
• entradas e saídas emergenciais;
• execução rápida durante movimentos bruscos de preço.

Entretanto, devido à natureza fragmentada da liquidez entre diferentes exchanges e pares, é fundamental avaliar o volume, a profundidade do book e o spread antes de utilizá-la.

Quando usar uma ordem a mercado

A ordem a mercado é mais indicada quando:

• a execução imediata é prioridade absoluta;
• o mercado apresenta alta liquidez;
• o trader aceita pequenas variações no preço final;
• há necessidade de reduzir exposição rapidamente.

Para quem busca maior controle de preço e custos, ordens limitadas costumam ser mais adequadas.